第一百二十八章重注

    ??迪兰德接过去扫了一眼，丢在一旁，正当晓可以为迪兰德又要提出什麽刁难的问题时，迪兰德也从自己文件包里取出一份文件递给她。

    ??是完全一模一样的CDS推销材料。

    ??CDS是信用违约互换(credit default swap)的简称，债券市场中最常见的信用衍生产品，是指在一定期限内，买卖双方就指定的信用事件进行风险转换的一个合约。由於信用违约互换产品定义简单、容易实现标准化，交易简洁，自90年代以来，CDS得到了迅速发展，在世界范围逐步推广，它最主要特点是高杠杆性。

    ??具体到美国房地产，如果要做空的话，最简单的做法就是卖掉自己的住房，租房住，等房价下跌後再买回，但这也是最没有性价比的方法。即使是普通的民众，这样做加上交易费也不是一笔划算的生意，何况是华尔街这些精於数字计算的金融精英们，这个时候，CDS就派上了大用场。

    ??这几乎是一个把风险——收益做到几近完美的金融工具。比如Paulson发的新基金为例，10亿美金的本金，可以购买120 亿美元针对BBB级的CDS产品，但并不是付出 120 亿美元，而是每年交120亿美元的1%的保费1.2亿美元，而且这新基金可以在缴纳之前存在银行获取5%的利息，即5000万美金利息，这样第一年只要支出7000万美元，加